Hudbay Minerals mantiene sólido desempeño de Constancia en el segundo trimestre de 20265 min lectura

• Los resultados del segundo trimestre de 2026, publicados por la compañía canadiense, confirman un desempeño estable y una hoja de ruta clara para los próximos años, a pesar de los desafíos operativos que impone la transición hacia una etapa de menor ley.

Ubicada en la región de Cusco, a más de 4,000 metros sobre el nivel del mar, Constancia es una mina de tajo abierto que produce cobre, oro, plata y molibdeno. Durante el segundo trimestre de 2026, la operación procesó 7.8 millones de toneladas de mineral, con una ley de cobre de 0.30 % y una recuperación del 82 %. La producción total del periodo fue de 19,446 toneladas de cobre, 5,282 onzas de oro, 564,505 onzas de plata y 277 toneladas de molibdeno.

Estas cifras reflejan una ligera disminución frente al trimestre anterior, algo que la compañía atribuye a dos factores concretos: el mantenimiento semestral planificado de la planta, que se llevó a cabo en mayo, y el procesamiento de mineral con una mayor complejidad metalúrgica. Ambos son contratiempos previstos dentro del calendario operativo, no sorpresas que alteren el rumbo.

El movimiento de material durante el trimestre alcanzó los 23.9 millones de toneladas, una cifra consistente con el periodo anterior. En mayo, la mina logró su mejor desempeño mensual en una década en términos de material total movido, gracias a una mayor eficiencia de la flota y a la implementación de estrategias de optimización del acarreo. La planta, por su parte, operó a un promedio de 86,000 toneladas por día, un ritmo que, aunque ligeramente inferior al del primer trimestre, se mantiene dentro de los parámetros esperados.

El verdadero desafío para Constancia está en la ley del mineral. El yacimiento de Pampacancha, que aportaba contenidos de oro significativamente más altos, se agotó por completo a finales de 2025. La transición hacia el mineral de la propia Constancia implica una ley de oro más baja, y eso se refleja en las cifras: los grados de oro disminuyeron sensiblemente en comparación con el primer trimestre. Para compensar esta merma, Hudbay Minerals está instalando chancadores de guijarros que entrarán en operación en el tercer trimestre de 2026. La idea es aumentar la capacidad de procesamiento y mantener un flujo constante de producción de cobre anual, incluso con leyes más bajas.

En el plano de los costos, el segundo trimestre presentó un panorama mixto. El costo unitario combinado de mina, planta y administración fue de US$ 14.06 por tonelada, un incremento del 21 % respecto al trimestre anterior. Este aumento responde a tres causas: el alza en los precios de los combustibles, el mantenimiento programado de la planta y el procesamiento de mineral más complejo. El costo en efectivo, neto de créditos por subproductos, se situó en US$ 1.66 por libra de cobre.

Esta cifra representa un aumento frente a los US$ 0.70 del primer trimestre. La razón principal es la menor producción de oro, que reduce los créditos por subproductos y eleva el costo neto. Pero hay un matiz que conviene no pasar por alto: a pesar del incremento, el costo en efectivo del trimestre siguió superando el límite inferior del rango de guidance para 2026. Dicho de otro modo, la operación sigue siendo eficiente y competitiva. El costo de sostenimiento, por su parte, llegó a US$ 2.71 por libra, influido por los mismos factores que afectaron al costo en efectivo, más los pagos por acuerdos comunitarios.

Las ventas del trimestre se vieron afectadas por un factor completamente externo: la acumulación de inventario de concentrado en el puerto debido a oleajes que provocaron cierres temporales y retrasaron los envíos programados. Aproximadamente 10,000 toneladas métricas secas de concentrado de cobre que debían venderse en el segundo trimestre se desplazaron a la primera quincena de julio. Es un recordatorio de que, por muy bien que funcione una mina, la logística portuaria puede convertirse en un cuello de botella.

Uno de los datos que mejor refleja la madurez y el profesionalismo de la operación es el reconocimiento que recibió en abril de 2026. Constancia fue galardonada como la operación a tajo abierto más segura del Perú durante el Concurso Nacional de Seguridad Minera, por su desempeño en 2025. En un sector donde la seguridad es una prioridad absoluta, este premio no es un detalle menor. Valida el compromiso de la compañía con los más altos estándares operativos y regulatorios.

A futuro, Hudbay Minerals tiene planes claros para Constancia. El Gobierno peruano aprobó recientemente un incremento en la capacidad anual de procesamiento de la planta, que pasará de las 31 millones de toneladas autorizadas previamente a 34 millones. Este margen adicional permitirá optimizar aún más las operaciones y sostener una producción de cobre robusta en los años venideros. No se trata de una expansión radical, sino de un ajuste que aprovecha la infraestructura existente para ganar eficiencia.

En conjunto, el segundo trimestre de 2026 proyecta a Constancia como una operación que, pese a la transición hacia leyes más bajas y a los costos crecientes, mantiene un desempeño sólido y una dirección clara. La instalación de los chancadores de guijarros, el reconocimiento en seguridad y la ampliación de la capacidad de procesamiento son señales de que Hudbay Minerals no solo gestiona el presente, sino que también construye las bases para un futuro sostenible. La mina sigue siendo un pilar fundamental en la cartera de la compañía y un actor relevante en el panorama minero peruano.

Fuente original: Proactivo